Announcements Effect of Corporate Bond Issuance on Stock Returns: Evidence from Chile

Edinson Edgardo Cornejo-Saavedra; Jorge Andrés Muñoz Mendoza; Carlos Leandro Delgado Fuentealba; Sandra María Sepúlveda Yelpo; Carmen Lissette Veloso Ramos

doi:10.25100/cdea.v37i71.11242

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Efecto de los Anuncios de Emisión de Bonos Corporativos sobre los Retornos Accionarios: Evidencia de Chile

https://doi.org/10.25100/cdea.v37i71.11242

Mercado emergente Bonos corporativos Señalización Estudio de eventos Retornos anormales

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Publicado: sept 18, 2021

Número: Vol. 37 Núm. 71 (2021)

Sección Volumen 37 N°71 - Investigación

Métricas de publicación

196 | 62 | 1

Autores

Edinson Edgardo Cornejo-Saavedra Universidad del Bío-Bío

Jorge Andrés Muñoz Mendoza Universidad de Concepción

Carlos Leandro Delgado Fuentealba Universidad de Concepción

Sandra María Sepúlveda Yelpo Universidad de Concepción

Carmen Lissette Veloso Ramos Universidad de Concepción

Resumen

El propósito de este estudio es medir el efecto del anuncio de una emisión de bonos corporativos sobre los retornos accionarios de las empresas que cotizan en la Bolsa de Comercio de Santiago de Chile (BCS). La muestra está compuesta por 29 empresas que realizaron 87 anuncios de emisión de bonos corporativos durante el período 2010-2017. El efecto del anuncio de emisión de bonos sobre el retorno de la acción se mide mediante un estudio de eventos. Esta metodología permite calcular los retornos anormales de las acciones en el día del evento (el día del anuncio) y alrededor de ese día. Los resultados muestran que el retorno anormal promedio en el día del anuncio es negativo (entre -0,09% y -0,03%), pero no significativo. Sin embargo, el retorno anormal promedio en el día siguiente al anuncio es positivo (entre 0,27% y 0,32%) y significativo. El retorno anormal promedio positivo y significativo del día posterior al anuncio sugiere una reacción tardía del mercado. El estudio evidencia que hay un efecto de señalización significativo de los anuncios de emisión de bonos sobre los retornos de las acciones.

Biografía del Autor

Edinson Edgardo Cornejo-Saavedra, Universidad del Bío-Bío

Profesor Asistente, Departamento de Gestión Empresarial, Facultad de Ciencias Empresariales, Universidad del Bío-Bío, Chillán, Chile. Ingeniero Comercial, Universidad Adventista de Chile, Chillán, Chile. Master of Business Administration, Universidad Alberto Hurtado (Santiago de Chile, Chile) – Loyola University Maryland (Baltimore, USA).

Jorge Andrés Muñoz Mendoza, Universidad de Concepción

Profesor Asistente, Departamento de Gestión Empresarial, Escuela de Ciencias y Tecnología, Universidad de Concepción, Los Ángeles, Chile. Ingeniero Comercial, Universidad del Bío-Bío, Concepción, Chile. Magíster en Economía, Universidad de Concepción, Concepción, Chile.

Carlos Leandro Delgado Fuentealba, Universidad de Concepción

Profesor Instructor, Escuela de Administración y Negocios, Universidad de Concepción, Chillán, Chile. Ingeniero Comercial, Universidad de Concepción, Los Ángeles, Chile. Magíster en Economía Aplicada, Universidad de Concepción, Concepción, Chile.

Sandra María Sepúlveda Yelpo, Universidad de Concepción

Profesor Asistente, Departamento de Gestión Empresarial, Escuela de Ciencias y Tecnología, Universidad de Concepción, Los Ángeles, Chile. Licenciada en Economía, Universidad de la República Oriental del Uruguay, Montevideo, Uruguay. Magíster en Administración de Empresas, Universidad de Concepción, Concepción, Chile.

Carmen Lissette Veloso Ramos, Universidad de Concepción

Colaborador Académico, Departamento de Gestión Empresarial, Escuela de Ciencias y Tecnología, Universidad de Concepción, Los Ángeles, Chile. Contador Público y Auditor, Universidad del Bío-Bío, Concepción, Chile. Magíster en Administración de Empresas, Universidad de Concepción, Concepción, Chile.

Cómo citar

Cornejo-Saavedra, E. E., Muñoz Mendoza, J. A., Delgado Fuentealba, C. L., Sepúlveda Yelpo, S. M., & Veloso Ramos, C. L. (2021). Efecto de los Anuncios de Emisión de Bonos Corporativos sobre los Retornos Accionarios: Evidencia de Chile. Cuadernos De Administración, 37(71), e2411242. https://doi.org/10.25100/cdea.v37i71.11242

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